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Quanto valerá a minha pensão estrangeira quando me reformar?
Multiplicar pela taxa de câmbio de hoje serve para um ano e está muito errado para trinta. O que se move entretanto é a diferença de inflação entre os dois países.
Trabalhou algures durante uma década e acumulou lá uma pensão. Ou manteve uma conta na moeda em que ganhava, com a ideia de tratar disso mais tarde. Agora quer saber quanto vale esse dinheiro quando se reformar noutro sítio, numa moeda que realmente gasta.
A tentação é multiplicar pela taxa de câmbio de hoje. Para um ano, está bem. Para trinta, é o principal erro que comete, porque a própria taxa de câmbio não vai ficar parada.
Porque é que a taxa se move, numa frase
Se os preços num país sobem mais depressa do que noutro, a sua moeda tende a perder terreno a um ritmo próximo da diferença entre as duas taxas. Por extenso, a deriva anual é (1 + inflação no país de residência) ÷ (1 + inflação estrangeira) − 1. Os economistas chamam a esta ideia paridade do poder de compra. Não é uma lei, e comporta-se mal em períodos curtos, mas ao longo de décadas é o pressuposto menos irrazoável.
Considere uma reforma na zona euro, com uma inflação de longo prazo de 2,0%, e aplique essa fórmula a três moedas, usando as taxas de inflação de referência que a aplicação traz. Cada linha parte de 1000 por mês e mostra quanto vale em euros com o poder de compra de hoje.
| Pensão paga em | Inflação | Deriva anual | Em 10 a | Em 20 a | Em 30 a |
|---|---|---|---|---|---|
| Zlóti polaco | 3.9% | −1.83% | 831 | 691 | 575 |
| Libra esterlina | 3.1% | −1.07% | 898 | 807 | 725 |
| Franco suíço | 0.6% | +1.39% | 1,148 | 1,318 | 1,514 |
A pensão em zlótis perde cerca de 43% do seu poder de compra em trinta anos, antes de a sua própria indexação fazer alguma coisa por ela. A suíça ganha cerca de metade, exatamente pela mesma razão no sentido inverso: a inflação na Suíça é mais baixa do que na zona euro, pelo que, segundo a paridade, o franco valoriza-se. Segundo o pressuposto da paridade do poder de compra aqui utilizado, uma inflação mais baixa do que a da moeda em que se gasta implica uma tendência para a moeda se valorizar a longo prazo. É uma implicação do pressuposto, não uma lei da economia. A tabela mantém estas taxas constantes durante trinta anos; a aplicação, pelo contrário, faz passar gradualmente a inflação de cada país da taxa de hoje para a sua taxa de longo prazo nos primeiros anos, pelo que os seus próprios números serão diferentes.
As ressalvas honestas
A paridade é uma afirmação sobre o meio de uma distribuição muito ampla. As taxas de câmbio reais afastam-se muito dela e ficam afastadas durante uma década de cada vez. Por isso, o Valnivo distribui as suas simulações de um lado e do outro da linha de paridade, usando um valor de volatilidade por moeda, e apresenta um intervalo em vez de um número único. A linha do meio é o resultado simulado do percentil 50: metade das simulações termina acima dela e metade abaixo. Não é uma previsão nem um prognóstico do que vai acontecer, nem uma promessa.
Há mais duas coisas que isto não capta. A maioria das pensões públicas é indexada aos preços do seu próprio país, o que compensa parte da deriva, e em que medida depende da regra de indexação e não da taxa de câmbio. E a aplicação e a sua projeção não modelam impostos, o que, para pensões transfronteiriças, é decidido por uma convenção entre os dois países e pode alterar substancialmente a resposta. As calculadoras do imposto sobre o rendimento do Luxemburgo e de França são estimativas à parte, e nenhuma das duas aplica uma convenção.
Como configurar isto na aplicação
A projeção trabalha numa única moeda, por isso defina a sua moeda principal como aquela em que vai gastar. Se a pensão for um montante acumulado que já tem valor hoje, como uma conta ou um fundo, adicione-o no ecrã Dinheiro como um ativo na moeda em que está detido, com o seu país, e adicione esse país no separador Países e taxas para que tenha a sua própria taxa de inflação. A projeção converte então esse ativo a uma taxa que deriva com a diferença de inflação, em vez de à taxa de hoje mantida fixa, e a repartição por país no horizonte mostra que parte do seu futuro está exposta a essa moeda. Uma pensão que lhe será paga mais tarde é um rendimento a partir do mês em que começa, introduzido num futuro com o acontecimento de vida Deixar de trabalhar ou no planeador da reforma. Esse valor é escrito na sua moeda principal e a taxa de câmbio não o altera, por isso converta-o você mesmo, por exemplo com a tabela acima.
Experimente com os seus próprios números
O Valnivo é uma ferramenta gratuita de planeamento financeiro que projeta os seus rendimentos, despesas e poupanças a 10, 20 e 30 anos. Trata dinheiro detido em vários países e moedas, e é privado por predefinição. Tem uma taxa de inflação para cada país que utiliza e uma taxa para cada moeda, pelo que as contas desta página correm com os seus números em vez de um exemplo, e mostra o que muda se poupar mais, parar mais cedo ou se os preços subirem mais depressa. Nada sai do seu dispositivo sem que carregue num botão.