Guía
Cómo funciona la proyección y qué deja fuera
Cualquier aplicación que traza una línea hacia el futuro está haciendo supuestos por usted. La mayoría no dice cuáles. Esta es la lista, con sus dos mitades.
Cualquier aplicación que traza una línea hacia el futuro está haciendo un montón de supuestos en su nombre. La mayoría no le dice cuáles. Esta página es la lista: tanto lo que Valnivo modela como lo que se niega a modelar a sabiendas.
La parte que no es aleatoria
La proyección avanza de mes en mes. Los ingresos y los gastos crecen a sus propias tasas anuales. Las aportaciones fijas a sus inversiones salen de la cuenta de liquidación, y lo que queda se acumula como efectivo. Si esa cuenta no puede cubrir el plan en algún mes, el déficit se obtiene vendiendo parte de sus activos, y la aplicación indica el primer mes en que ocurre.
Como solo las rentabilidades de las inversiones y los tipos de cambio varían de una simulación a otra, mientras la inflación sigue su trayectoria fijada, la escalera de efectivo y el calendario de aportaciones son idénticos en todas las trayectorias simuladas. Es deliberado: es lo que hace que las cifras resultantes se puedan explicar en lugar de simplemente producirse.
La parte que es aleatoria
Cada activo sigue un paseo aleatorio lognormal estándar en su propia moneda, con la rentabilidad y la volatilidad que usted fije. Todos los activos comparten una misma extracción de mercado cada mes, escalada según la sensibilidad de su clase de activo, y conservan además su propio componente independiente. La trayectoria central de una moneda sigue la diferencia de inflación entre su país y el de usted, con la volatilidad repartiendo las simulaciones a ambos lados.
Hay una asimetría deliberada. Los activos llevan la corrección habitual que mantiene la mediana de un activo volátil por debajo de su media. Las partes de moneda no, porque la paridad es una afirmación sobre dónde se sitúa un tipo en el centro, no sobre un activo que obtiene una prima de riesgo.
Por qué las simulaciones se extraen por parejas
Las trayectorias se simulan en parejas antitéticas: la segunda de cada pareja usa exactamente las extracciones aleatorias de la primera con el signo cambiado. Esto importa mucho más de lo que parece. Un activo con un 55 % de volatilidad anual a treinta años tiene una dispersión enorme, y el muestreo independiente desvía la mediana decenas de puntos porcentuales de su valor real. En las pruebas, la mediana de un bitcoin daba 4,07 M € frente a 2,76 M € teóricos antes del emparejamiento, y quedaba en 2,76 M € después. El mismo modelo, el mismo número de simulaciones, uno corregido y otro muy equivocado.
Qué se obtiene
- Los percentiles 10, 50 y 90 del patrimonio neto para cada mes hasta el horizonte.
- Un desglose por países: la mediana de la parte de cada país en cada año, reescalada para que las partes sumen la mediana del total en lugar de ser percentiles separados que no cuadran.
- Una rentabilidad ponderada por el dinero, calculada sobre sus flujos de efectivo reales en lugar de supuesta.
Lo que este modelo no hace
- Ningún impuesto, en ninguna parte. Ni plusvalías, ni retenciones sobre dividendos, ni productos fiscales, ni exenciones.
- Ni reversión a la media, ni colas gruesas, ni agrupamiento de la volatilidad. Treinta años de volatilidad lognormal constante son una ficción cómoda, y es menos defendible precisamente donde más importa, que es la cola de un activo muy volátil.
- La correlación es un único factor de mercado con una sensibilidad por clase, no una matriz.
- Las perturbaciones de las monedas son independientes de las del mercado. En un mes real de aversión al riesgo no lo son.
- La banda solo refleja la incertidumbre del modelo. La banda del percentil 10 al 90 es un intervalo de percentiles de los propios resultados simulados del modelo. No es un intervalo de confianza del 80 % para su situación financiera futura real, y no dice nada sobre la probabilidad de que sus supuestos sean erróneos, que es con mucho el riesgo mayor. Del mismo modo, la línea central es el resultado simulado del percentil 50, no una previsión de lo que ocurrirá.
Hay una concesión de presentación que conviene mencionar. El eje vertical del gráfico sigue las líneas de la mediana y da a la banda de incertidumbre un margen fijo. Más allá, la banda se recorta, y el intervalo real se indica en palabras junto al gráfico. Así la mediana se puede leer en una vista a treinta años, a costa de no dibujar a escala la cola extrema.
Por qué decir todo esto
Una proyección es una forma de preguntar qué se sigue de sus supuestos, no una previsión de su vida. Saber qué supuestos lleva incorporados es la diferencia entre usar la cifra y creérsela. Cambie un dato cada vez en la pantalla Futuro y observe qué se mueve. Ese es el uso honesto de un modelo como este.
Pruébelo con sus propias cifras
Valnivo es una herramienta gratuita de planificación financiera que proyecta sus ingresos, gastos y ahorros a 10, 20 y 30 años. Gestiona dinero en varios países y monedas, y es privada por defecto. Tiene una tasa de inflación para cada país que usted utilice y un tipo para cada moneda, de modo que la aritmética de esta página se aplica a sus cifras en lugar de a un ejemplo, y muestra qué cambia si ahorra más, deja de trabajar antes o los precios suben más deprisa. Nada sale de su dispositivo sin que usted pulse un botón.