Guida
Come funziona la proiezione, e cosa lascia fuori
Ogni app che traccia una linea verso il futuro fa ipotesi al posto tuo. La maggior parte non dice quali. Questo è l'elenco, in entrambe le sue metà.
Ogni app che traccia una linea verso il futuro fa una montagna di ipotesi al posto tuo. La maggior parte non ti dice quali. Questa pagina è l'elenco, sia di ciò che Valnivo modella sia di ciò che rifiuta consapevolmente di modellare.
La parte che non è casuale
La proiezione avanza di un mese alla volta. Entrate e spese crescono ciascuna al proprio tasso annuo. I versamenti periodici nei tuoi investimenti escono dal conto di regolamento, e ciò che resta si accumula come liquidità. Se in qualche mese quel conto non riesce a coprire il piano, l'ammanco viene venduto dalle tue posizioni, e l'app riporta il primo mese in cui succede.
Poiché solo i rendimenti degli investimenti e i tassi di cambio variano da una simulazione all’altra, mentre l’inflazione segue il percorso fissato, la scala della liquidità e il calendario dei versamenti sono identici su ogni percorso simulato. È voluto: è ciò che rende le cifre risultanti spiegabili invece che semplicemente prodotte.
La parte che è casuale
Ogni posizione segue una passeggiata casuale lognormale standard nella propria valuta, usando il rendimento e la volatilità che imposti. Ogni posizione condivide un'unica estrazione di mercato al mese, scalata in base alla sensibilità della sua classe di attività, e mantiene in più una propria componente indipendente. Il percorso centrale di una valuta segue il divario di inflazione tra il suo paese e il tuo, con la volatilità che distribuisce le simulazioni da entrambi i lati.
Nota un'asimmetria voluta. Le posizioni portano la consueta correzione che mantiene la mediana di un'attività volatile sotto la sua media. Le componenti valutarie no, perché la parità è un'affermazione su dove si colloca un tasso al centro, non su un'attività che guadagna un premio per il rischio.
Perché le simulazioni sono estratte a coppie
I percorsi sono simulati in coppie antitetiche: il secondo di ogni coppia usa l'esatta negazione delle estrazioni casuali del primo. Conta molto più di quanto sembri. Una posizione con volatilità annua del 55% su trent'anni ha una dispersione enorme, e il campionamento indipendente sposta la mediana di decine di punti percentuali dal suo valore reale. Nei test, la mediana di un bitcoin indicava €4.07M rispetto a un valore teorico di €2.76M prima dell'accoppiamento, e arrivava a €2.76M dopo. Stesso modello, stesso numero di simulazioni, una corretta e una molto sbagliata.
Cosa ne esce
- Il 10°, 50° e 90° percentile del patrimonio netto per ogni mese fino all'orizzonte.
- Una ripartizione per paese: la mediana della parte di ogni paese in ogni anno, riscalata perché le parti si sommino alla mediana del totale invece di essere percentili separati che non si riconciliano.
- Un rendimento ponderato per il denaro, calcolato sui tuoi flussi di cassa effettivi invece che presunto.
Cosa non fa questo modello
- Nessuna imposta, da nessuna parte. Nessuna plusvalenza, nessuna ritenuta sui dividendi, nessun contenitore, nessuna franchigia.
- Nessun ritorno alla media, nessuna coda spessa, nessun raggruppamento della volatilità. Trent'anni di volatilità lognormale costante sono una finzione comoda, ed è meno difendibile proprio dove conta di più, cioè nella coda di un'attività molto volatile.
- La correlazione è un unico fattore di mercato con una sensibilità per classe, non una matrice.
- Gli shock valutari sono indipendenti dagli shock di mercato. In un vero mese di fuga dal rischio non lo sono.
- La banda riflette solo l'incertezza del modello. La banda tra il 10° e il 90° percentile è un intervallo di percentili dei risultati simulati dal modello stesso. Non è un intervallo di confidenza dell'80% per la tua reale situazione finanziaria futura, e non dice nulla sulla probabilità che le tue ipotesi siano sbagliate, che è di gran lunga il rischio maggiore. Allo stesso modo la linea centrale è il risultato simulato al 50° percentile, non una previsione di ciò che accadrà.
C'è un compromesso di presentazione che vale la pena nominare. L'asse verticale del grafico segue le linee mediane e lascia alla banda di incertezza un margine fisso. Oltre quel margine la banda viene tagliata, e l'intervallo reale è indicato a parole accanto al grafico. Così la mediana resta leggibile su una vista di trent'anni, al prezzo di non disegnare in scala la coda estrema.
Perché dire tutto questo
Una proiezione è un modo di chiedere cosa deriva dalle tue ipotesi, non una previsione della tua vita. Sapere quali ipotesi sono incorporate fa la differenza tra usare il numero e crederci. Cambia un dato alla volta nella schermata Futuro e osserva cosa si muove. È questo l'uso onesto di un modello come questo.
Provalo con i tuoi numeri
Valnivo è uno strumento gratuito di pianificazione finanziaria che proietta le tue entrate, spese e risparmi su 10, 20 e 30 anni. Gestisce denaro detenuto in più paesi e valute, ed è privato per impostazione predefinita. Contiene un tasso di inflazione per ogni paese che usi e un tasso per ogni valuta, così il calcolo di questa pagina gira sui tuoi numeri invece che su un esempio, e mostra cosa cambia se risparmi di più, smetti prima o i prezzi salgono più in fretta. Nulla lascia il tuo dispositivo senza che tu prema un pulsante.